7月14日消息，据英国《金融时报》援引多位知情人士报道，DeepSeek 已于本周开始与新投资者初步接触，计划开启新一轮融资。该轮融资的投前估值为 710 亿美元，较约一个半月前完成的首轮融资（投后估值约 520 亿美元）高出约 37%。这意味着 DeepSeek 可能以不到两个月的时间实现估值从 520 亿到 710 亿美元的跃升。
据知情人士透露，新一轮融资的细节尚未最终敲定，仍处于早期讨论阶段。DeepSeek 对此未有官方回应。
首轮 70 亿美元刚落地，新一轮已在路上
DeepSeek 在 2026 年 5 月底完成了成立以来的首次对外融资。该轮融资额约为 70 亿美元（另有报道称 74 亿美元），投后估值约 520 亿美元。创始人梁文锋以个人资金投入约 30 亿美元，是此轮最大投资者。外部投资者名单包括宁德时代、腾讯、京东、网易，以及 IDG 资本、Monolith、十方等风投机构。国家大基金（国家集成电路产业投资基金的子公司）也以少数股东身份进入。
首轮融资的条款设计以创始人控制权为核心特点。大多数外部资金通过有限合伙（LP）结构注入，投资者不获得投票权和董事会席位，并面临 5 年股份锁定期。只有国家大基金获得了直接股权和投票权。
首轮资金主要用于基础设施建设——包括数据中心建设和 AI 研究人员招聘。DeepSeek 在上个月启动了覆盖全部门的招聘计划，计划将多个核心团队规模翻倍。
融资节奏加快背后的逻辑：算力需求和基础设施投资
这一轮融资来得如此之快，反映了 DeepSeek 在算力支出上的预期增长。据知情人士透露，资金将用于自建数据中心和采购更多 AI 芯片。DeepSeek 正在从纯研究型机构向重度基础设施投入的模式转变——这是一条与 OpenAI 和 Anthropic 一致的路径。
另一个驱动因素是 AI Agent 方向的推进。DeepSeek 正在加大对自主任务执行智能体的投入，这一方向对算力的消耗远高于传统的对话和代码生成。这意味着即使拥有高效的 MoE 架构，也仍然需要大规模算力基础设施来支撑 Agent 类产品的推理需求。
DeepSeek 在 2025 年凭借开源 R1 推理模型确立了在中国 AI 研究中的领先地位。但过去几个月，智谱 AI、月之暗面等国内竞争对手也相继发布了改进版开源模型并迅速被开发者采用。与此同时，Anthropic 和 OpenAI 在计算资源和资本储备上的优势仍然明显。这种来自两端的竞争压力，使得快速扩张基础设施成为 DeepSeek 的优先事项。
估值增长 37% 的双重解读
从 520 亿到 710 亿美元，37% 的估值增幅如果按约 45 天的时间跨度计算，折合年化增长率极高。这一数字反映了市场对 DeepSeek 开源模型生态影响力、高效训练能力和商业化前景的信心。相比首轮融资时"创始人首轮出让控制权"仍存不确定性的背景，新一轮的估值溢价中也包含了一轮确定性溢价——首轮的成功关闭本身就是一个背书信号。
但需要指出的是，新一轮融资尚处于"初步接触"阶段，710 亿美元的投前估值不是最终数字。交易结构、投资者组成和具体金额可能随谈判进展变化。此外，首轮投资者的 LP 结构和 5 年锁定期在前一轮中已是相当激进的条款，新轮次中类似的控制权安排能否被新投资者接受，将影响最终的交易完成度。
接下来要看两个信号
一是这笔融资在当前的融资环境中能否以接近 710 亿美元的估值顺利关闭。中国 AI 公司的融资环境在过去一年中经历了显著变化，大额融资的审批和出资节奏都存在不确定性。二是 DeepSeek 的基础设施投入能否转化为可量化的竞争力——数据中心建成后的训练和推理效率提升、以及 Agent 产品线的实际落地进度，将决定这轮融资的资本效率。
